虚拟货币“挖矿”活动被列为过时行业，你怎么看？

根据规定，“虚拟货币‘挖矿’活动”属于国家产业政策，已明确淘汰或立即淘汰。

4月8日，《产业结构调整指导目录（2019年版，征求意见稿）》发布。在“”中，“虚拟货币‘挖矿’活动（比特币等虚拟货币的生产过程）”被列为淘汰行业。

“淘汰类”规定显示，入围后括号内年份为淘汰期，淘汰期为2021年1月1日，即应在2021年1月1日前淘汰；有淘汰计划的项目，按计划淘汰；淘汰期或淘汰计划中的项目是国家产业政策明确淘汰或立即淘汰的项目。根据规定，“虚拟货币‘挖矿’活动”属于国家产业政策，已明确淘汰或立即淘汰。

国家发改委即将下发的文件，法律效力有多强？它将对加密货币价格和采矿业产生什么影响？

虚拟货币的世界有矿机、矿场、矿工，各种角色交织在一起，形成了一个地下王国。据统计，全球挖矿活动中使用的80%的芯片都是由比特大陆生产的，由于在矿机领域的绝对垄断地位，他们也被称为“矿工”。比特大陆创始人吴忌寒，绝对是矿机界的王者。自 2009 年比特币诞生以来，那个时候，矿工们开始默默发财。挖矿的直接收入来自比特币，比特币乘以当时的法币价格就是矿工的法币收入。由于比特币的未来产出是固定的虚拟货币矿难，矿工的收益取决于当前币价和挖矿难度。

但随着比特币越来越火爆，比特大陆不断提高算力门槛，一些小型矿机公司和矿场的挖矿难度也越来越高。不像以前那么舒服了。正是在如此低迷的情况下，比特大陆的估值高达300亿以上。我们不知道是否存在在溢价估值市场套现的嫌疑。可以确定的是，比特币挖矿的整个商业模式决定了矿机企业未来的收益不是增量的。传统公司有增长预设，未来盈利增长可推高估值。当市盈率较低时，估值会回到正轨。

而且同样作为矿机公司，嘉楠耘智的估值只有十亿。为什么会有这么大的差距？根据两家公司公布的财报，比特大陆的利润为15亿美元，而嘉楠耘智的利润仅为其利润的十分之一，差了十多倍。此外，比特大陆立足全球，而嘉楠耘智则趋向于国内。所以按照传统的金融估值模型，这是正常的。

但就比特币未来的收入而言，这个估值是错误的。购买比特币更好虚拟货币矿难，还是购买矿业公司的股票更好？按照比特币的投资逻辑，这是一个显然很容易看出前者的问题。矿机价格与比特币价格密切相关，甚至可以说矿机是基于比特币需求的泡沫型产品。如果挖矿难度继续上升，矿机价格将加速上涨。

很多矿机公司经常骂娘，说比特大陆毁了整个行业的饭碗。本来，按照矿机的技术演进路线，应该是从CPU到GPU再到FPGA再到ASIC。但现在是直接从GPU跳到ASIC，大大提高了算力门槛，所以对社区的介入程度也大大加深。

矿工的估值也随着市场地位的不对称而波动。真正合理的矿机估值模型，绝不能由行业垄断者提出，而是行业生态完善后各方达成的共识。对于矿工圈来说，似乎很难达成共识。要么投降，要么被淘汰，赢者通吃效应越来越明显。市场并未充分体现发改委政策的影响力和深度。