疯狂的黄金

在星碧市关注并标记刘少霞

先让一部分人了解区块链

━━━━━━

黄金在去年有点疯狂。

自去年9月以来，金价从每盎司1200美元飙升至目前的1500美元，涨幅达25%。

这是自 2013 年以来首次突破 1,500 美元大关。

要知道，2017年和2018年黄金价格一直在1200美元到1300美元之间徘徊。

（黄金5年价格走势图，截图来自英为财经）

为什么会有这样的市场？

01

特朗普的贸易保护主义是导火索

特朗普大力推行贸易保护主义，逆全球化倾向严重。 这不仅导致全球经济下行，也增加了全球经济风险，这凸显了黄金的避险作用。

近期，由于特朗普加大对华贸易保护措施，如对中国商品进一步加征关税，股票、国债、期货、汇率等国际市场更加动荡。

国际金融体系系统性风险急剧上升，国际资本避险情绪升温，进一步推高金价。

随着世界对美国霸权的担忧，一些国家不得不走上去美元化之路。

为防止存放在美联储的黄金储备被美国挪用英为财情比特币走势，俄罗斯、德国、法国等许多国家纷纷将黄金储备从美联储的地下金库运回，导致美联储黄金暴跌股票。

加上去美元化进程，部分国家央行不断增加黄金储备，国际金价因此大幅上涨。

根据世界黄金协会发布的报告，2019年第二季度全球黄金需求为1123吨，同比增长8%。

今年上半年的总需求跃升至 2,181.7 吨，创三年新高，这主要是由于央行购买黄金的数量创历史新高。

02

黄金需求上升

首先，自2001年以来，全球对黄金的投资需求年均增长15%。

这主要是由于出现了新的资本进入黄金市场的方式，例如以实物黄金为后盾的交易所交易基金（ETF）。

中国、印度等亚洲中产阶级的增加，以及对风险管理的重新重视，比如2008年金融危机后，黄金一度涨至16000美元的历史新高。

二是机构投资者越来越认可黄金的投资价值。

世界黄金协会数据显示，黄金等非传统资产在全球养老基金中的占比已从2007年的15%上升至2017年的25%。在美国，这一数字更接近30%。

最后，央行不断增加黄金储备。

我国央行官网公布的数据显示，2016年10月末至2018年11月末，央行黄金储备持平于5924万盎司。

自2018年12月底以来，央行黄金储备逐月增加，今年7月底达到6226万盎司。

今年上半年，各国央行购买黄金总量达到374.1吨，是世界黄金协会有统计以来全球官方黄金储备同期最大净增幅。

03

黄金投资价值分析

在投资方面，黄金有很多优势。

首先，在历史上很长一段时间内，黄金一直是全世界通用的货币。 即使在现代货币体系下，黄金仍然具有货币功能，成为国家和个人投资保值的工具。 它具有财富的象征意义。 .

其次，黄金是总量不变、用途广泛的稀缺资源，可以支撑金价下跌。

（黄金需求占比，截图来自世界黄金协会）

一旦黄金价格下跌，人们对黄金的消费需求就会增加，从而推动黄金价格上涨，增加人们的投资需求。 这将形成风险对冲的互补性，防止黄金大幅下跌。

最后，黄金可以作为对冲货币贬值的工具。

自20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃、美元与黄金脱钩以来，各国货币持续贬值英为财情比特币走势，而黄金则保持每年1.4%的供应量，不会无限“增加”发行”。

世界黄金协会分析表明，对于以美元为基础的投资者而言，持有 2% 至 10% 的黄金作为多元化投资组合的一部分可以提高投资回报。

但是黄金的劣势也很明显。

黄金是没有利息的投资标的。 不像股票和债券可以有分红和利息，只能等着价格上涨。

（黄金需求与价格走势，截图来自世界黄金协会）

上图显示了珠宝、科技产品、投资需求、央行储备和伦敦金价（黄金的一种投资产品）之间的关系。

2011年央行增加黄金储备，伦敦金价格上涨，但次年投资需求减少1/3，价格也随之下跌。 为什么？

很大一部分原因是黄金的非利息特性。 一些投资机构在高位抛售，转而投资其他品种。

去年6月，欧美央行宣布加息后，对冲基金随即考虑减少黄金投资，正凸显黄金作为非生息资产的劣势。

综上所述，黄金非常适合作为多元化投资组合的一部分。

这样，大部分资金投资于股票、债券等生息资产，以获取股息和利息。 一小部分资金用于黄金等无息资产，以对冲股市和债券风险，减少通胀带来的损失。

对于短线投资者来说，要时刻关注美国的货币政策和中美贸易战。

对于长线投资者而言，黄金是一种具有抗通胀和保值功能的稀缺资源，作为战略投资不可或缺。

一旦发生贸易摩擦或经济危机，持有黄金不必恐慌。